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2015年11月30日，中国证监会发行审核委员会审核了华夏银行股份有限公司非公开发行优先股申请。根据审核结果，华夏银行非公开发行优先股申请获得通过。2016年2月23日，中国证监会出具《关于核准华夏银行股份有限公司非公开发行优先股的批复》（证监许可[2016]342号）。

现阶段政府手中掌握的对经济发展具有重要影响的行政资源、经济资源、自然资源和社会资源等，除了极少数通过市场机制配置外，绝大多数直接或间接通过国有企业这个载体、平台和工具进行配置，国有企业仍然是很多领域政府配置资源的工具和载体，并没有像其他所有制企业一样，平等地从市场获得各种资源，成为公平竞争的市场主体。

（三）系列产品最终表现为风险收益特征的一致性和稳定性系列产品最终应表现出风险收益特征的一致性和稳定性。一致性体现在两方面，一是实际表现与预设一致，即从横向角度看，预设风险程度更高的产品在实际运作中确实承担了更高的风险，长期获得的收益也更高（在相同时期内，对于目标风险基金，高风险产品比低风险产品承担更大的风险，获取更高的收益。对于目标日期基金，到期日晚的产品比到期日早的产品承担更大的风险，获取更高的收益）；二是同系列的目标日期基金随时间推移保持一致性，即同系列下的不同产品在距离到期日时长相同时（比如10年），面临的风险收益理论上是一致的。稳定性是指从纵向角度看，一致性表现应当在长期内保持稳定。

从固定资产投资三大分项来看，2018年除基建表现较弱外，制造业和房地产投资实际上都远好于预期，但两者增速在2019年都有较大压力放缓。如果不加大稳基建力度，2019年固定资产投资增速或将进一步放缓。首先，2018制造业投资实现了9.5%的超预期增长，而且主要由民间投资带动。从投资意愿、产能利用率和现金流三个角度分析后发现，2018年制造业投资回暖并非未来需求旺盛而主动投资扩产，而是设备老化、环保标准提升等压力之下被动更新设备。从2016年以国企为主的非民间制造业投资高景气周期持续时间约为1年、制造业上市公司资本开支增速领先制造业投资增速1-2个季度这两个经验看，本轮制造业投资增速的高点预计在2018年4季度-2019年1季度。由于当前制造业企业新建和扩建项目的意愿并不强，预计制造业投资增速见顶后将明显回落，2019年全年增速预计下降到5%左右。

在2018年4月出台的关于规范金融机构业务的指导意见，明确提出金融机构应该打破刚性兑付，对资产管理的产品实行净值化的管理。在刚兑打破的过程中，要打破投资者自行承担风险心理的一个落差。因此，对于刚性兑付的替代产品，有巨大的需求。一是既平衡用户对于低风险资产收益过低的排斥，同时，又平衡用户对于高收益风险高风险的排斥，FOF由于投资多个市场，若做好市场对冲，可以避免单个市场大浮波动带来的净值回撤，在中长期呈现稳步上证的情况。FOF机构找资产，以及收集信息的能力将是各家机构拉开差距的关键。FOF机构应当建立起适用于自身的头衔尽调体系，信用筛选架构以及数据库等。

责任编辑：万露在国家战略中抓住区域发展新机遇顾 阳备受关注的首届中国国际进口博览会虽已落下了帷幕，但其带来的“溢出效应”仍在持续发酵，特别是习近平总书记在开幕式上提出“将支持长江三角洲区域一体化发展并上升为国家战略”的部署，对于完善和提升我国新一轮改革开放的空间布局，具有深远意义。